{"id":4010,"date":"2016-04-05T11:30:55","date_gmt":"2016-04-05T09:30:55","guid":{"rendered":"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/?p=4010"},"modified":"2016-04-05T11:35:32","modified_gmt":"2016-04-05T09:35:32","slug":"el-frenazo-de-la-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/el-frenazo-de-la-inversion\/","title":{"rendered":"El frenazo en la inversi\u00f3n en Espa\u00f1a: a partir de ahora \u201cganar\u00e1n los mejores\u201d"},"content":{"rendered":"<p>Una vez comenzado el mes de abril, de poco valen ya los vaticinios propios de comienzos de a\u00f1o. Ahora, con la experiencia y los n\u00fameros en la mano, las cosas est\u00e1n m\u00e1s claras: \u201cHa habido un frenazo importante en la inversi\u00f3n en <em>startups<\/em> tecnol\u00f3gicas en Espa\u00f1a\u201d nos asegura, rotundo, el inversor <strong><a href=\"https:\/\/twitter.com\/luismcabiedes?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor\">Luis Mart\u00edn Cabiedes<\/a><\/strong>, de <strong>Cabiedes &amp; Partners<\/strong>. \u201cA m\u00ed lo \u00fanico que me sorprende es que a alguien le sorprende\u201d, bromea.<\/p>\n<p>La situaci\u00f3n fue motivo de debate en la \u00faltima edici\u00f3n de<strong> Sal\u00f3n Mi Empresa<\/strong>, celebrada a finales de febrero, donde Cabiedes, Aquilino Pe\u00f1a (de <a href=\"http:\/\/kiboventures.com\/\">Kibo Ventures<\/a>) y <a href=\"https:\/\/twitter.com\/ChristopherPomm?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor\">Christopher Pommerening<\/a> (Active Ventures) coincidieron en se\u00f1alar la desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n<p><a class=\"embedly-card\" href=\"https:\/\/startupxplore.com\/es\/inversores\/cabiedes-and-partners\" data-card-type=\"article\">Cabiedes &amp; Partners<\/a><script src=\"\/\/cdn.embedly.com\/widgets\/platform.js?29fcb1&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04&amp;5e9d04\" async=\"\" charset=\"UTF-8\"><\/script><\/p>\n<p>Pese a que en 2015 los proyectos de reciente creaci\u00f3n levantaron en nuestro pa\u00eds 600 millones de euros, y la inversi\u00f3n total en Europa alcanz\u00f3 los 13.400 millones \u20135.000 m\u00e1s que en el ejercicio anterior, seg\u00fan el \u00faltimo <a href=\"https:\/\/home.kpmg.com\/xx\/en\/home\/insights\/2015\/10\/venture-pulse.html\">informe de <strong>Venture Pulse de KPMG<\/strong><\/a>\u2212, el baj\u00f3n comenz\u00f3 a notarse en el cuarto trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n<p>A final de curso, la inversi\u00f3n en empresas espa\u00f1olas descendi\u00f3 500 millones respecto a los meses anteriores. Una cifra que se queda peque\u00f1a comparada con los 11.500 millones de d\u00f3lares (m\u00e1s de 10.000 millones de euros) de ca\u00edda a nivel mundial. Aunque muchos contin\u00faan cuestionando la existencia de <a href=\"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/bill-gurley-burbuja-startup\/\">una burbuja<\/a> en el ecosistema emprendedor, otros se\u00f1alan la situaci\u00f3n como prueba inequ\u00edvoca de que ha estallado.<\/p>\n<p>La alarma comenz\u00f3 a resonar en los o\u00eddos de los inversores en agosto, cuando las bolsas de Europa y Estados Unidos se precipitaban tras el traspi\u00e9 del mercado chino. Esto, \u201cunido a la revalorizaci\u00f3n de muchas empresas [incluidos los unicornios] que tuvieron que efectuar los fondos de inversi\u00f3n, les hizo darse cuenta de que estaban perdiendo dinero\u201d, indica Cabiedes.<\/p>\n<p><strong>\u201cLa situaci\u00f3n provoc\u00f3 una fuerte tormenta en Silicon Valley, aqu\u00ed solo nos han llegado unas leves ondas expansivas\u201d<\/strong>, contin\u00faa el <em>business angel<\/em> espa\u00f1ol. Los mercados globales, sostiene, est\u00e1n mucho m\u00e1s relacionados de lo que pensamos. \u201cLos inversores no solo se dedican al capital riesgo; son los mismos que est\u00e1n en el sector inmobiliario, que invierten en bolsa\u201d, explica Cabiedes. Por eso, si el mercado chino se constipa, las <em>startups<\/em> espa\u00f1olas acaban enfermando.<\/p>\n<p><strong>Las repercusiones en Espa\u00f1a<\/strong><\/p>\n<blockquote class=\"half right last\"><p>\u201cEl ecosistema emprendedor espa\u00f1ol ten\u00eda una dependencia excesiva de la inversi\u00f3n\u201d <cite>Luis Mart\u00edn Cabiedes<\/cite><\/p><\/blockquote>\n<p>Los resquicios del terremoto encontraron aqu\u00ed un suelo quebradizo. \u201cEn Espa\u00f1a tenemos un ecosistema emprendedor joven y, por ello, fr\u00e1gil, que adem\u00e1s ten\u00eda hasta hace poco una dependencia excesiva de la inversi\u00f3n\u201d, se\u00f1ala Cabiedes.<\/p>\n<p>Para buscar las causas de esta adicci\u00f3n, hay que echar la vista atr\u00e1s y fijarse, m\u00e1s que en las vacas flacas de hoy, en la abundancia de ayer.<strong> \u201cHab\u00eda un exceso de dinero en todos los mercados porque no exist\u00edan otros activos alternativos, sumado a la potente aportaci\u00f3n de dinero p\u00fablico por parte del <a href=\"https:\/\/www.ico.es\/web\/ico\/lineas-ico\">ICO<\/a> y otras partidas\u201d<\/strong>, explica el inversor.<\/p>\n<p>Semejante bonanza econ\u00f3mica dio lugar a un universo marcado por dos tendencias. Por un lado, \u201cparec\u00eda que los emprendedores solo se dedicaban a levantar dinero\u201d, dice Mart\u00edn, con proyectos dise\u00f1ados por y para obtener ronda de financiaci\u00f3n tras ronda de financiaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Por otro, como ocurre con cualquier activo econ\u00f3mico \u2013ya sean <em>startups<\/em> o petr\u00f3leo\u2212, los inversores no siempre tienen la misma preocupaci\u00f3n por el riesgo. \u201cHay per\u00edodos, como pasaba hasta hace poco, en los que se les olvida, mientras que en otros se obsesionan con \u00e9l\u201d y, por tanto, est\u00e1n menos dispuestos a inyectar capital. \u201cEs parte del juego\u201d, afirma.<\/p>\n<p><strong>Un cambio de mentalidad<\/strong><\/p>\n<p>Ahora, tras las facilidades de anta\u00f1o, toca apretarse el cintur\u00f3n y aprender a sobrevivir en un panorama m\u00e1s agreste. Pero Cabiedes anima a desdramatizar y tomarse el cambio como una transici\u00f3n normal. \u201cLos inversores no son ni la mitad de importantes de lo que la gente cree: las <em>startups<\/em> no van a evaporarse porque estos desaparezcan\u201d, afirma. La actividad empresarial no se va a esfumar de la noche a la ma\u00f1ana, vaticina: solo variar\u00e1 el esquema que reg\u00eda el ecosistema hasta el momento.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/24604244985_fb5fbec298_z.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4015\" src=\"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/24604244985_fb5fbec298_z.jpg\" alt=\"24604244985_fb5fbec298_z\" width=\"640\" height=\"427\" \/><\/a><\/p>\n<p>Y entonces, \u00bfhacia d\u00f3nde deben mirar ahora los nuevos emprendedores? Cabiedes lo tiene muy claro: \u201cA sus clientes, como lleva haci\u00e9ndose toda la vida\u201d. <strong>Y recuerda que una iniciativa no debe tener como objetivo conseguir dinero de fondos de capital riesgo, sino lograr beneficios con un modelo de negocio que funcione.<\/strong><\/p>\n<p>\u201cEl problema es que se hab\u00edan perdido un poco los papeles\u201d, indica el inversor. Aquellos que no sepan adaptarse al cambio, quienes sigan buscando su dosis continua de financiaci\u00f3n externa, s\u00ed lo tendr\u00e1n complicado cuando se encuentren sin reservas. \u201cPero es que el emprendimiento nunca ha sido eso\u201d, reflexiona Cabiedes.<\/p>\n<blockquote class=\"half right last\"><p>\u201cUn alt\u00edsimo porcentaje del capital invertido en startups en Espa\u00f1a durante los \u00faltimos tres a\u00f1os se ha perdido\u201d <cite>Luis Mart\u00edn Cabiedes<\/cite><\/p><\/blockquote>\n<p>Advierte a los inversores que no esperen recuperar el dinero que ya hab\u00edan aportado a los proyectos, porque si estos desaparecen, su contribuci\u00f3n econ\u00f3mica tambi\u00e9n. \u201c<strong>Un alt\u00edsimo porcentaje del capital invertido en <em>startups<\/em> en Espa\u00f1a durante los \u00faltimos tres a\u00f1os est\u00e1 perdido<\/strong>, se ha tirado\u201d, sostiene.<\/p>\n<p>Si el viraje ser\u00e1 duradero o moment\u00e1neo resulta dif\u00edcil de predecir, pero el inversor no lo ve como \u201cuna gripe pasajera\u201d, y considera poco probable que vuelva a repetirse las condiciones pasadas por su anormalidad. <strong>\u201cLo at\u00edpico era lo que ven\u00eda d\u00e1ndose hasta ahora, no la situaci\u00f3n actual\u201d<\/strong>, dice. No obstante, asegura que en el futuro, seguramente, vuelva a vivirse otra burbuja \u201cporque est\u00e1 en la naturaleza de los sistemas econ\u00f3micos generarlas\u201d.<\/p>\n<p>Tampoco cree que sustituir la inversi\u00f3n privada con m\u00e1s dinero p\u00fablico sea la soluci\u00f3n: \u201c\u00bfPor qu\u00e9 habr\u00eda que sostener de esta forma a las <em>startups<\/em> que no consigue clientes o que deber\u00edan desaparecer?\u201d, cuestiona.<\/p>\n<p>A partir de ahora, <strong>los proyectos compiten en igualdad de condiciones<\/strong>, de manera justa y bajo un filtro selectivo: el de su propio desempe\u00f1o. \u201c<strong>Venimos de un tiempo en el que ganaba el emprendedor que consegu\u00eda levantar m\u00e1s dinero<\/strong> y nos adentramos en uno en el que vence quien sea capaz de sacar adelante su negocio en el mercado\u201d, asegura el <em>business angel<\/em>. Los inversores, por su parte, \u201crecuperar\u00e1n la eficiencia en el uso del capital\u201d.<\/p>\n<p>Cabiedes anima a los emprendedores mirar hacia delante: \u201cTodav\u00eda no conozco un proyecto que mereciera financiaci\u00f3n, que cumpliera las expectativas, y que no la haya conseguido\u201d. Y concluye: <strong>\u201cAhora, ganar\u00e1n los mejores\u201d<\/strong>.<\/p>\n<p><strong>Fotos:<\/strong> <a href=\"https:\/\/pixabay.com\/es\/hucha-ahorro-dinero-mujer-joven-850607\/\" target=\"_blank\">Pixabay.com<\/a> (Domino p\u00fablico) y Gopi Sutar en <a href=\"https:\/\/www.flickr.com\/photos\/gopisutar\/24604244985\/\" target=\"_blank\">FLickr<\/a> (Licencia Creative Commons)<\/p>\n<h3>\u00bfQuieres invertir con los mejores?<\/h3>\n<p style=\"text-align: center;\"><a class=\"btn\" style=\"color: #ffffff;\" href=\"https:\/\/startupxplore.com\/es\/coinversion-liderada?utm_source=blog&amp;utm_medium=direct&amp;utm_campaign_name=blog-post\">\u00a1Reg\u00edstrate en Startupxplore!<\/a><\/p>\n<div id=\"ctx-module\" class=\"ctx-module-container ctx-clearfix\"><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Una vez comenzado el mes de abril, de poco valen ya los vaticinios propios de comienzos de a\u00f1o. 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