{"id":7340,"date":"2017-08-23T12:21:55","date_gmt":"2017-08-23T10:21:55","guid":{"rendered":"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/?p=7340"},"modified":"2019-01-29T16:29:52","modified_gmt":"2019-01-29T15:29:52","slug":"dilucion-en-una-startup","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/startupxplore.com\/es\/blog\/dilucion-en-una-startup\/","title":{"rendered":"En qu\u00e9 consiste la temida diluci\u00f3n en una ‘startup’ y por qu\u00e9 no siempre es mala"},"content":{"rendered":"

Los fundadores de una empresa y sus conocidos (los apodados como 3F,\u00a0family, fools and friends) son generalmente los primeros inversores de una compa\u00f1\u00eda. Sin embargo, a medida que esta crece, se incorporan nuevos socios y se produce la llamada diluci\u00f3n en una startup<\/strong>. Es decir, con cada ampliaci\u00f3n de capital entran a formar parte de ella nuevos inversores y los anteriores ven\u00a0reducido su porcentaje accionarial.<\/p>\n

Por ello, la diluci\u00f3n en una startup puede parecer una situaci\u00f3n desfavorable para el fundador<\/strong> o los fundadores y los inversores, ya que su proporci\u00f3n de acciones se reduce en favor de los nuevos socios que aportan capital en cada ronda de financiaci\u00f3n.\u00a0De esta forma, a medida que la semilla de una startup crece, los que la plantaron ceden parte del control de la empresa a los nuevos socios<\/strong> que le proporcionan los nutrientes para que se desarrolle favorablemente.<\/p>\n

Pese a esa p\u00e9rdida de parte del control de la empresa\u00a0que supone la diluci\u00f3n, tambi\u00e9n es cierto que se trata de un paso natural en el camino de la startup para crecer, que debe ser su objetivo final. Explicamos c\u00f3mo tiene lugar la diluci\u00f3n en una startup y por qu\u00e9 no tiene que generar exclusivamente rechazo entre los fundadores y el resto de inversores.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo se produce la diluci\u00f3n en una \u2018startup\u2019?<\/h1>\n

Para entender qu\u00e9 es exactamente la diluci\u00f3n en una startup<\/strong>, conviene verlo con un ejemplo<\/a> muy simplificado.\u00a0Pongamos por caso que un emprendedor tiene el 100 % de las acciones de una empresa en los inicios. Sin embargo, con el tiempo necesita financiaci\u00f3n y entran a formar parte del capital de la empresa dos nuevos socios que realizan una inyecci\u00f3n econ\u00f3mica\u00a0a cambio de quedarse con el 10 % de las acciones cada uno.<\/p>\n

El pastel accionarial de la empresa es ahora m\u00e1s grande, pero el emprendedor tiene que compartirlo con los otros dos socios, que ahora tambi\u00e9n tienen una porci\u00f3n del total. De esta forma, el emprendedor se enfrenta a una diluci\u00f3n de un 20 % en la startup (ha perdido el 20 % del pastel).<\/p>\n

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Los antiguos inversores tambi\u00e9n pueden comprar nuevas acciones con cada ampliaci\u00f3n de capital<\/a><\/div>\n

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M\u00e1s all\u00e1 de este caso hipot\u00e9tico de diluci\u00f3n en una startup, conviene destacar que los antiguos inversores tambi\u00e9n pueden optar por comprar nuevas acciones con cada ampliaci\u00f3n de capital. De esta forma, pueden evitar que su porcentaje accionarial disminuya y perder as\u00ed parte de su control de la empresa<\/strong> adquiriendo las participaciones proporcionales. Aquellos que adquieran esa determinada cantidad no sufrir\u00e1n la temida diluci\u00f3n.<\/p>\n

Sin embargo, hay que tener en cuenta que en cada ronda de inversi\u00f3n<\/a> que cierra una startup entran en juego diferentes tipos de inversores. Generalmente, como hemos comentado, en la fase presemilla son los propios fundadores y sus conocidos los que invierten; en la etapa semilla los business angels, y durante el crecimiento de la empresa los fondos de venture capital, primero nacionales y despu\u00e9s internacionales.<\/p>\n

A medida que la startup crece, las cantidades que capta en cada ronda de financiaci\u00f3n son mayores, por lo que la diluci\u00f3n es un efecto natural<\/b> para los inversores que apostaron por una startup anteriormente, ya que generalmente solo pueden realizar inyecciones de capital m\u00e1s modestas y no podr\u00e1n evitar siempre la diluci\u00f3n.<\/p>\n

Valoraci\u00f3n postmoney y diluci\u00f3n<\/h1>\n

Para analizar detalladamente en qu\u00e9 consiste la diluci\u00f3n en una startup, conviene tambi\u00e9n aludir a dos conceptos que marcan el antes y el despu\u00e9s de una ronda de financiaci\u00f3n: la valoraci\u00f3n premoney y postmoney<\/strong>. La valoraci\u00f3n premoney<\/a> es sencillamente la valoraci\u00f3n de una startup antes de la inyecci\u00f3n econ\u00f3mica. Por su parte, la valoraci\u00f3n postmoney es la suma de la valoraci\u00f3n premoney\u00a0y la cantidad\u00a0aportada por los inversores.<\/p>\n