Análisis de la inversión venture capital en Europa 2018
Categorías: Análisis
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En alguna ocasión ya te hemos contado cómo está evolucionando el ecosistema inversor en España, y cuál es su situación respecto al resto de Europa. Ahora a mayor escala, ¿qué pasó en nuestro continente el pasado año? Analizamos la inversión capital riesgo en Europa en base a los datos del último informe de Dealroom.
1. Inversión en venture capital en Europa
En el pasado año hubo un récord de 28B € invertidos en startups europeas e israelíes (21B € si no contamos las startups israelíes y los proyectos biotech europeos).
De esos 28B € de euros, el 11% corresponde a las 10 rondas de más envergadura (Letgo, Revolut, Auto1 Group, etc.). El año anterior este porcentaje fue del 15%, por lo que este año las inversiones realizadas ya no han sido tanto en las rondas más grandes sino en otras de menor tamaño.
Cantidades
Si se habla de cantidades, el número de rondas “pequeñas” de hasta 1M€ fue mucho mayor que las rondas de 1-2M€, y sobre todo mayor al número de rondas de 2-3M€, como se puede ver en este gráfico.
La financiación en fases iniciales en Europa ha aumentado mucho, llegando a haber 875 rondas en 2018, todo ello teniendo en cuenta el reporting lag, es decir, las operaciones con ocurrencia en 2018 pero publicadas en el 2019.
En el segmento de las rondas de +3M € existen más subdivisiones a tener en cuenta. En primer lugar, las rondas de 3-5M € fueron las más numerosas. Le siguieron las rondas de 10-20M €, 5-10M €, y por último, las de +20M €.
Además, en lo referente a las startups que más dinero levantaron según su país de procedencia, hay casos realmente llamativos, todos ellos con más de 1B $ a las espaldas. Algunos ejemplos son: en el Reino Unido el Oak North Bank, en Alemania el N26 Bank, Gitlab en Países Bajos y JFrog en Israel.
En cuanto a nuestro país, esto sucedió con la conocida Cabify, o con Letgo, que se encuentra entre las principales rondas de Europa.
¿Cuáles son los países que más invierten en venture capital?
En el conjunto de Europa, el crecimiento en términos de inversión se está llevando a cabo mayoritariamente gracias a rondas de +10M €, ya que estas rondas están creciendo un 25% anual desde 2013. En cambio, el segmento de los 0-10M € no está creciendo en los últimos años.
Los gigantes de la inversión de capital riesgo en Europa son claramente Reino Unido, Alemania y Francia, que están muy por delante de otros países como España o Italia. No obstante, es Reino Unido quien está en la cresta de la ola con casi el doble de inversiones y de número de rondas.
Los 3 gigantes siguen la misma tónica explicada anteriormente pero cabe mencionar que los resultados de inversión de Alemania se vieron especialmente influidos por algunas mega rondas como las de las empresas Auto1 ( 460M €), NuCom ( 550M €) y About You.
Por último, España, Italia, Bélgica y Dinamarca experimentaron los crecimientos más grandes en financiación.
2. Tendencias y drivers
Sectores y modelos de negocio
La tendencia de inversión venture capital en Europa estuvo orientada a una mayor concentración en transporte, robótica y seguridad. En términos absolutos, la industria del transporte experimentó el mayor cambio respecto al año anterior, mientras que en términos porcentuales fueron la robótica y la seguridad las protagonistas. Los modelos de negocio con más presencia fueron mobile app y manufacturing.
No obstante, health, fintech y enterprise software siguen siendo las industrias que reciben más inversión en Europa en 2018. En lo relacionado con el modelo de negocio, los predominantes fueron manufacturing, SaaS y marketplace, seguidos de otros más minoritarios como ecommerce y mobile app.
Las startups que marcaron el 2018 (por sector)
En todas las industrias hay startups que destacan por el importe que han conseguido levantar y hay casos especialmente llamativos con $1B€. Estos son algunos ejemplos:
- En la industria del deep tech despuntan algunas startups como Graphcore o Improbable.
- En el sector fintech se encuentran en cabeza startups como Revolut, con nueva tecnología e innovación que pretende competir con los métodos tradicionales en la prestación de servicios financieros.
- Todo lo relacionado con la salud también conforma una industria en el mundo emprendedor y presenta propuestas tan interesantes como Roivant, que tiene como objetivo mejorar la salud mediante la rápida entrega de medicamentos y tecnologías innovadoras a los pacientes.
- En entreprise SaaS tienen su sitio ideas de negocio como Collibra, que cuenta con soluciones de gestión de datos y catálogo.
- En movilidad, destaca en gran medida Cabify frente a otras como Frontier Car Group, aunque ésta última sólo llegó a levantar una cantidad entre 250-500M$.
- En el sector energy, una empresa llamada Tado y dedicada al control de la calefacción y del aire acondicionado mediante una app, consiguió levantar una cantidad similar.
- En esta línea también se pueden encontrar empresas pertenecientes a la industria del marketplace como Glovo.
Tamaño de las rondas
El año 2018 ha sido sin duda alguna un año de crecimiento en cuanto al tamaño de las rondas de capital riesgo en Europa. En los gráficos que vemos a continuación, se pueden observar crecimientos en rondas de tipo seed, de tipo A, tipo B y tipo C.
Las rondas seed y las rondas de tipo B y C son las que aumentaron más notoriamente, mientras que las rondas de tipo A permanecieron mucho más constantes.
Comparación con EEUU, Asia y el resto del mundo
Resulta llamativo el crecimiento exponencial que han tenido el número de rondas y el capital invertido en Europa si se compara con Asia o USA.
En Europa se alcanzó en 2018 una inversión en capital riesgo cifrada en €14,48B, mientras que en EEUU esta cifra solo llegó a los €6,6B.
¿De dónde proviene el capital?
¿Y cuál es la procedencia de los capitales de apoyo a empresas? ¿Quién lleva a cabo esas inversiones?
Los fondos venture capital representan +60% de este capital. Después entran en escena los Corporate Venturing, un nuevo modelo de innovación híbrido que combina las acciones de investigación de las empresas con lo mejor del ecosistema actual de emprendedores y startups. Les siguen los business angels y plataformas de financiación colectiva (como Startupxplore).
A continuación podemos ver de dónde procede la inversión en startups europeas, entre el periodo 2013 y 2018. A destacar que la inversión procedente de EEUU y Canadá ha disminuido ligeramente, mientras que aumenta la de Asia.
3. Exits
Con un valor en exits de 105B €, el 2018 fue récord para los exits respaldados por VCs en Europa e Israel. Este valor fue en crecimiento desde el 2013 al 2018 (excepto en el 2017). Los países que más contribuyeron en que se pudieran llevar a cabo fueron el Reino Unido y Suecia.
Dichos exits se consiguieron mayoritariamente gracias a IPO’s (initial public offer), que son una oferta pública en la que se lanzan acciones de una compañía privada por primera vez al público en general, es decir, salidas a cotizar en bolsa.
Aquí podemos observar los exits por IPO’s más importantes.
Ahora queda esperar para ver cómo evoluciona este año. ¿Tú qué opinas? Escríbenos por comentarios o por Twitter. Mientras tanto, si quieres saber más sobre inversión en startups mira este curso.
